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      實體經濟融資需求旺盛 6月新增社融、新增貸款、M2增速超預期
      作者:安徽新昌金融    瀏覽量:1632    發表時間:2021-07-23
      。
       受到信貸超預期增長拉動,6月新增社融達到年內較高水平,僅次于1月“開門紅”。人民銀行公布數據顯示,6月社會融資規模增量為3.67萬億元,比上年同期多2008億元,實現了在去年高基數上的同比多增。






      6月末,社會融資規模存量為301.56萬億元,保持了11%的同比增速,與上月的社融增速持平。這是社融增速4個月以來的首度企穩。

      今年以來,社會融資結構呈現貸款拉動為主導的特征。數據顯示,今年上半年對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.94萬億元,同比多增6135億元。上半年對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模的73%,同比高13.9個百分點。

      而在6月的季末特殊時點,單月新增貸款也超出市場預期。數據顯示,6月新增人民幣貸款2.12萬億元,比上月和去年同期分別多增6200億元和3086億元。




      “整體上看,企業短期和中長期信貸均有所改善,既可能由于信貸需求旺盛,也可能由于年中時點來臨,銀行加大了資產投放力度?!敝袊裆y行首席研究員溫彬表示。

      光大證券固收首席分析師張旭表示,實體經濟融資需求強勁,信貸結構也在不斷優化,6月份中長期貸款占比繼續保持在六成以上,顯示出信貸增長對于經濟增長拉動的能力較強。

      不少分析人士認為,信貸派生能力增長,推動了6月廣義貨幣(M2)增速回升。6月末M2余額231.78萬億元,同比增長8.6%,增速比上月末高0.3個百分點。

      溫彬表示,受去年同期基數較高和貨幣政策回歸常態影響,今年以來M2增速回落較快,市場形成了緊貨幣的預期。信貸派生能力的增強是6月M2回升的主要原因,當月新增人民幣貸款2.12萬億元,高于去年同期,提升了貨幣的派生能力。





      在貸款超預期增長的同時,直接融資也實現穩步增長。今年5月,企業債券凈融資出現負值,曾引起市場熱議,而6月份該數據較上月顯著增長,企業債券融資達3702億元,恢復至正常水平,股票融資為957億元,也達到年內較高水平。

      “6月社融環比大幅多增,還受到債券融資放量的較強拉動,尤其是企業債券融資?!睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示,由于債券市場觀望情緒緩和,5月被抑制的發行需求集中釋放,6月信用債一級發行明顯回暖,凈融資額大幅回正。

      伴隨著地方政府專項債發行提速,政府債券融資較好保持了前期節奏。數據顯示,6月政府債券融資7475億元,比上月稍有加速,但溫彬認為,專項債券仍然未到發行高峰,國債和專項債券發行進度都較近兩年偏慢。

      展望后續宏觀政策,溫彬認為,宏觀政策重心逐漸向穩增長切換,預計下半年金融將對實體經濟形成更大力度的支持,M2和社融增速或有所改善,與名義經濟增長水平基本匹配。

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      來源:上海證券報



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